Pergerakan Bitcoin Makin Stabil, Tapi Risiko Koreksi Masih Mengintai

 

Beberapa metrik on-chain menunjukkan potensi stabilisasi harga Bitcoin seiring menurunnya aktivitas ambil untung di tengah ketidakpastian pasar global.

Berdasarkan laporan Glassnode pada Rabu, 6 Agustus 2025, lonjakan cepat Bitcoin menuju rekor tertingginya di $123.000 pada Juli lalu menciptakan celah pasokan (air gap) tipis antara level $110.000 hingga $117.000.

Meskipun demikian, permintaan dari investor oportunistik masih terlihat, yang membantu menahan laju penurunan lebih lanjut.

Aktivitas Ambil Untung Menurun

Volume keuntungan yang direalisasikan juga menunjukkan tren penurunan, dari $2 miliar pada Desember 2024 menjadi $1 miliar pada tahun 2025.

Tingkat pengambilan keuntungan dari pemegang jangka pendek turun menjadi 45%, di bawah ambang netral historis sebesar 50%. Hal ini mengindikasikan bahwa pasar berada dalam posisi relatif seimbang.

“Secara keseluruhan, hal ini menunjukkan bahwa pasar berada dalam posisi yang relatif seimbang, dengan 70% pasokan investor jangka pendek (STH) masih berada dalam kondisi untung, serta terjadi pembagian yang hampir merata antara koin yang dijual dalam kondisi untung dan rugi.” tulis laporan tersebut.

Jika Bitcoin mampu menembus level $116.000 — yang merupakan harga rata-rata pembelian investor dalam sebulan terakhir — maka hal ini bisa menjadi sinyal bahwa sisi permintaan kembali mendominasi dan membuka peluang kenaikan selanjutnya.

Risiko Koreksi Masih Ada

Meski akhir pekan lalu sempat pulih 1,5% dari level terendah $112.692, para analis tetap berhati-hati. Pemulihan ini dinilai bisa saja bersifat sementara, terutama karena tekanan makroekonomi yang masih besar.

Salah satu faktor risiko terbesar datang dari pasar saham AS yang dianggap terlalu terekspos. Data dari Nomura menunjukkan bahwa posisi long dari Commodity Trading Advisors (CTA) telah mencapai 110%, tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.

BACA JUGA: Bitcoin Tertahan di Zona Konsolidasi, Berikut Proyeksi Harga ke Depan

Pasokan Bitcoin dari pemegang jangka pendek yang masih untung juga turun dari 100% menjadi 70% selama koreksi terakhir. Jika permintaan tidak cepat pulih, kepercayaan pasar bisa melemah, mendorong aksi jual lanjutan ke level $106.000, yang menjadi harga dasar bagi kelompok pemegang jangka pendek.

Menurut Daniel Liu, CEO Republic Technologies, koreksi ke kisaran $105.000–$107.000 masih tergolong sehat dalam tren naik jangka panjang Bitcoin.

Aset Risiko Ikut Bangkit, Tapi Pasar Masih Gelisah

Aset kripto juga ikut naik bersama pasar saham AS setelah data ketenagakerjaan Mei dan Juni direvisi turun sebanyak 258.000 pekerjaan. Hal ini memicu spekulasi bahwa The Fed mungkin akan melonggarkan kebijakan moneternya (pivot), yang mendongkrak sentimen risiko.

Indeks Nasdaq dan Russell 2000 melonjak masing-masing 1,84% dan 2,35%, sementara Bitcoin naik tipis 0,74%, menurut data CoinGecko.

Namun, para analis tetap mewaspadai tanda-tanda kelebihan eksposur di berbagai pasar. Skew 30-hari Bitcoin pun turun ke wilayah negatif, yang menunjukkan bahwa permintaan opsi jual (put options) meningkat, tanda bahwa investor mulai melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan harga.

“Meski ada ketidakpastian jangka pendek, kita harus melihat gambaran besarnya,” kata Liu. Ia menekankan bahwa imbal hasil Bitcoin sejak awal tahun ini hampir tiga kali lipat dari indeks S&P 500, menunjukkan performa kuat meski volatilitas tetap tinggi.

---