Modal Ventura Pada Proyek Crypto Turun 20%, Galaxy Digital: Semua Tertuju pada BTC dan Memecoin

Modal Ventura Pada Proyek Crypto Baru Turun 20%, Galaxy Digital: Semua Tertuju pada BTC dan Memecoin
Share :

Portalkripto.com Pendanaan modal ventura dalam sektor proyek crypto mengalami penurunan sebesar 20% menjadi $2,4 miliar pada kuartal ketiga (Q3) 2024, dibandingkan dengan kuartal sebelumnya.

Menurut laporan Galaxy Digital, penurunan ini dipicu oleh fenomena “barbell market”, di mana Bitcoin dan memecoin telah mendominasi pasar, sementara proyek-proyek menengah dan baru yang mencari pendanaan malah terabaikan.

Penurunan pendanaan ini disertai dengan penurunan 17% dalam jumlah kesepakatan, dengan 478 kesepakatan tercatat selama Q3, seperti yang diungkapkan oleh kepala riset Galaxy Digital, Alex Thorn, dan analis riset Gabe Parker dalam laporan mereka yang dirilis pada 15 Oktober.

Meskipun mengalami penurunan dari kuartal sebelumnya, pendanaan sebesar $2,4 miliar pada Q3 2024 masih merupakan peningkatan sebesar 21,5% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.

“Stagnasi ventura ini disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk ‘barbell market’ yang menempatkan Bitcoin (dan ETF barunya) di pusat perhatian, serta aktivitas baru yang marjinal dari memecoin, yang sulit didanai dan memiliki umur yang diragukan,” tulis laporan tersebut.

Crypto venture capital funding amounts and deal count quarter-on-quarter since 2016. Source: Galaxy Digital

Dominasi Bitcoin dan Memecoin

Fenomena ini mengakibatkan melemahnya minat dari para alokator besar, yang menyebabkan pasar crypto tetap dingin sepanjang 2024.

Dalam pasar “barbell” ini, portofolio umumnya terdiri dari investasi pada mata uang kripto kapitalisasi besar seperti Bitcoin dan Ether, serta token spekulatif seperti memecoin, namun mengabaikan token utilitas menengah yang sering kali mencari pendanaan modal ventura.

Laporan Galaxy Digital menyebutkan bahwa tingginya permintaan terhadap exchange-traded funds (ETF) Bitcoin dari investor besar seperti dana pensiun dan hedge funds mungkin menyebabkan mereka mengabaikan investasi ventura tahap awal dalam sektor crypto.

Thorn dan Parker juga mencatat bahwa korelasi multi-tahun antara harga Bitcoin dan pendanaan modal ventura crypto telah “terputus”.

Minat alokator yang lemah terhadap ventura crypto, serta ventura secara umum, digabung dengan narasi pasar yang lebih mendukung Bitcoin, telah membuat banyak narasi populer dari 2021 terlupakan,” tambah mereka.

Meskipun permintaan terhadap ETF Ether masih “minimal”, peningkatan adopsi dapat semakin mengalihkan minat ventura dari proyek-proyek kripto asli seperti keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan Web3, kata laporan itu.

Investasi pada Exchanges Masih Tinggi

Kesepakatan pada tahap awal berhasil menarik investasi modal terbesar dengan 85% dari total pendanaan pada Q3, dengan sebagian besar dana disalurkan ke bursa kripto, perusahaan perdagangan kripto, dan perusahaan di balik blockchain layer 1.

Perusahaan-perusahaan yang mengintegrasikan layanan kecerdasan buatan (AI) mencatat peningkatan signifikan, dengan pendanaan modal ventura yang meningkat lima kali lipat dari kuartal sebelumnya.

Share of crypto VC by company type in Q3 2024. Source: Galaxy Digital

Di antara perusahaan yang menerima pendanaan terbesar adalah Sentient ($85 juta), CeTi ($60 juta), dan Sahara AI ($43 juta).

Sementara itu, perusahaan crypto yang berbasis di Amerika Serikat menyerap 56% dari total pendanaan modal ventura, dengan kontribusi dari 43,5% dari 478 kesepakatan yang dibuat pada Q3. Setelah AS, Singapura dan Inggris berada di posisi kedua dan ketiga dengan masing-masing 8,7% dan 6,8% dari total pendanaan.

Galaxy memperkirakan bahwa pendanaan modal ventura dalam sektor crypto dapat “meningkat” pada Q4 dan Q1 2025, didorong oleh penurunan suku bunga dan kemungkinan pelonggaran regulasi.